Легендарный инвестор Уоррен Баффет отчитался об убытках его холдинга Berkshire Hathaway в $49 млрд. Помимо того что компания понесла настолько серьезные потери, Баффет рассказал, что его бизнес вероятно ждут еще большие проблемы в ближайшее время и во многом они будут связаны с действиями ФРС США. Потому что финансовая подушка из $130 млрд обесценивается, а хороших вариантов для покупки у него нет.
Можно ли сказать, что пришел конец эпохе Уоррена Баффета и его инвестиционная стратегия больше не работает? Давайте разберем последние дела в его компании и примем решение.
Чистый убыток
Сумма убытков в $49 млрд кажется астрономической, но для Berkshire Hathaway это и близко не конец, а, скорее, рабочий момент. Уоррен Баффет честно отчитался о них, объяснив, что большая часть данных потерь связана с обвалом фондового рынка, ведь они держат большую часть капитала в акциях.
Вот так выглядел портфель Баффета до обвала фондового рынка:
83% приходится на ТОП-10 компаний и остальное, так сказать, по мелочи. Но даже из этой первой десятки с честью прошла сквозь падение рынка, начавшееся в феврале, только Apple. А вот остальные любимчики Баффета существенно подешевели, и это вылилось в текущий убыток Berkshire Hathaway.
В дальнейшем минус по портфелю Баффета может продолжить расти при условии, что фондовый рынок отправится на поиски нового дна. Тем не менее, миллиардер пока не выражал намерений срочно выйти из рынка. И дело тут, как нам кажется, не в том, что он ждет восстановления стоимости акций. Ведь его действия во многом говорят об обратном, скорее, он просто не нуждается в подобных шагах и остается верным своей стратегии. Об этом далее.
Потерял веру
Но если дела идут откровенно плохо, то легендарный инвестор может поступиться собственными принципами и поэтому Berkshire Hathaway распродала все свои акции авиакомпаний, чем отправила их в крутое пике.
Официальная причина — Баффет потерял веру в этот вид бизнеса. В его понимании гражданская авиация оказалась в крайне сложной ситуации в свете текущего финансового кризиса. После того как мы благополучно забудем про COVID-19, Уоррен не видит причин для восстановления спроса на авиаперелеты. Ведь люди будут боятся путешествовать и у многих просто нет на это денег. Потому что сейчас они остались без работы и вынуждены тратить сбережения, если они были, или жить в долг, что еще хуже.
Ранее мы говорили, что авиакомпании ждет серьезная встряска и на этом можно попробовать заработать, выкупив их акции подешевке. Ведь альтернативы автотранспорту нет, и вряд ли ученые завтра изобретут более удобный и быстрый вид транспорта, чтобы путешествовать между континентами. Откуда тогда столько пессимизма у Уоррена Баффета?
В нашем понимании Баффет опасается повторения ситуации с Berkshire Hathaway, ведь это сегодня мы знаем ее как один из ведущих холдингов. Но на момент когда Уоррена Баффет стал скупать ее акции, Berkshire Hathaway занималась производством текстильных изделий, и Баффет верил в то, что за этой индустрией будущее.
Но когда в его руках оказался контрольный пакет, стало очевидно, что в качестве текстильной компании Berkshire Hathaway потерпела фиаско, после чего Баффет начал перепрофилировать ее на другие виды бизнеса.
Акции авиакомпаний были проданы, не для того чтобы забрать часть денег и как-то компенсировать убыток в $49 млрд, с финансами у Баффета все в порядке и в следующем разделе мы это обсудим. Скорее всего, он ожидает волны банкротств в данной отрасли, поэтому не хочет повторять ошибку, допущенную при покупке Berkshire Hathaway, чтобы потом не пришлось спасать еще и эти компании.
И мы не исключаем, что после того как определятся те, кто сможет пережить смутные времена и спрос начнет восстанавливаться, на этот рынок вернется и Баффет. Но не раньше, ведь он не любитель рисковых инвестиций и всегда держит под подушкой лишний десяток миллиардов долларов, чтобы купить новый прибыльный бизнес.
ФРС против Баффета
Уоррен Баффет — ярый сторонник американской мечты и во всем поддерживает политику США, но сейчас его бизнес и действия Федеральной резервной системы стали противниками.
Во-первых, Баффет всегда предпочитал держать на руках много наличных на случай удачного момента для покупки. К этому кризису Berkshire Hathaway подошла с запасом более чем $130 млрд. Но за счет активной работы печатного станка существенно ускорились темпы обесценивания этих денег.
Во-вторых, запущенная ФРС политика неограниченного количественного смягчения приводит к тому, что на рынке просто нет хорошей цены для покупки. Компании, которые в любое другое время уже давно бы подали на банкротство и их можно было купить за копейки, теперь без проблем получают государственную помощь и продолжаются свое существование.
В-третьих, и в этом также косвенно виноваты ФРС с их заливкой рынков ликвидностью, инвесторы потеряли осторожность и скупают все подряд, независимо от уровня риска. Поэтому на рынке слишком много компаний, которые еще не успели доказать свою выживаемость в долгосрочной перспективе, но стоимость их акций уже взлетела до того уровня, на котором Уоррен Баффет не готов вкладывать деньги.
По всему выходит, что ФРС поставили крест на инвестиционной стратегии Уоррена Баффета и пора бы уже ему поступиться местом лучшего инвестора в мире? Но мы не стали бы списывать старика со счетов, потому что он долго не заходил в технологический сектор, а теперь 31% его портфеля составляют акции Apple.
Не удивимся, если во время текущего кризиса он сделает еще один шаг навстречу прогрессу и откроет для себя новые рынки. Мы не настолько оптимисты, чтобы ожидать от Баффета покупок биткоина или хотя бы доли в криптовалютной бирже. Но уверены, что у него есть план, как заработать во время текущего кризиса и есть $130 млрд, чтобы реализовать задуманное.
Читайте также:
Кризис, вирус — бизнес: на кого работает беспорядок
