2020-й приближается к завершению, а на фондовом рынке ситуация сейчас такая же, какой и была в начале — акции многих компаний и индексы достигают новых рекордных максимумов.
В этом не было бы ничего удивительного, если бы не произошедшие в течение года события, которые привели к шокирующему дампу и не менее удивительному восстановлению рынка. Речь, конечно же, о пандемии COVID-19 и ее влиянии на глобальную экономику.
Уже в феврале, когда стали понятны масштабы распространения коронавируса и пошли разговоры о возможных карантинных мерах, начался отток капитала с фондовых площадок, который в итоге перерос в одно из самых сильных и резких падений рынка в истории.
Всего за месяц большинство индексов упали к уровням 4-летней давности. Например, S&P 500 просел почти на 45%, Dow Jones — на 35%, а NASDAQ — на 30%.
Как эта ситуация повлияла на основные отрасли, а также кто впоследствии оказался в лидерах и аутсайдерах с инвестиционной точки зрения — рассмотрим далее.
- Транспорт и туризм
- Нефтегазовая промышленность
- Банковский сектор
- Золотодобывающая промышленность
- Потребительский сектор
- IT-сектор
- Интернет и медиа-развлечения
- Фармацевтика и биотехнологии
Транспорт и туризм
Первый удар волны ограничений и потери дохода ощутили компании из сфер авиаперевозок, транспортных услуг, туристического и круизного бизнеса. Чтобы снизить темпы распространения нового вируса власти многих стран начали осуществлять закрытие границ. Это привело к тому, что поток клиентов в этих отраслях сначала существенно сократился, а затем и вовсе остановился.
Результатом стало глубокое падение курса акций большинства компаний, оказывающих перечисленные услуги. Тот же The Boeing, который в феврале 2020 торговался по $350, в марте уже можно было купить по $95 (–73%). Практически аналогичные результаты получились и по ценным бумагам двух других гигантов американской сферы авиаперелетов — Alaska Air Group и Southwest Airlines показали снижение на 69 и 71% соответственно. Пострадал и российский Аэрофлот, котировки которого упали на 56%.
Акции туристических компаний потеряли в цене еще больше. Например, крупнейшие в мире круизные операторы Carnival и Royal Caribbean показали падение на 80%.
Нефтегазовая промышленность
Как только началась массовая остановка промышленных предприятий и деятельности транспортной сферы, спрос на энергоресурсы резко упал. В первую очередь это ударило по производителям нефтепродуктов. Ситуация усугубилась, когда участники ОПЕК не смогли достичь компромисса в вопросе установки норм добычи нефти.
Все это привело к катастрофическому падению цен на «черное золото», на которое мгновенно отреагировали котировки акций нефтедобывающих компаний. Среди лидеров по потере стоимости ценных бумаг оказались американские гиганты Chevron (–59%), Devon Energy (–79%), Diamondback Energy (–83%), Apache (–88%).
Отечественные компании пострадали меньше, но тоже довольно сильно: Газпром (–41%), Лукойл (–46%), Новатэк (–51%), Роснефть (–53%) и Татнефть (–57%).
Банковский сектор
Пандемия болезненно ударила и по акциям финансовых структур. В первую очередь по банковской отрасли, которая получила сильное падение доходов на фоне повышения рисков, связанных с просроченными кредитами. К тому же во многих странах на законодательном уровне разрешили не платить ежемесячные взносы по банковским кредитным линиям.
Дополнительным отрицательным фактором стало снижение ставки ФРС США до 0–0,25%, а также введение запретов на увеличение дивидендов и проведение байбэков.
В итоге отрасль потеряла почти половину чистой прибыли. Примерно на столько же подешевели акции банковских структур. У Bank of America и JP Morgan котировки просели на –49% и –45% соответственно. Похожая ситуация и с российским ВТБ (–46%). А вот Сбербанк просел только на –35% и к концу 2020-го смог показать +6,67% по сравнению с началом года.
Золотодобывающая промышленность
На эту отрасль пандемия повлияла исключительно положительно. После кратковременного падения в марте на 35–50% акции большинства золотодобывающих компаний устремились на покорение новых ценовых рекордов. Основная причина в том, что золото всегда считалось надежным активом, в который переливаются средства во времена кризиса.
В середине лета котировки акций крупнейших золотодобытчиков мира установили новые ATH, значительно превышающие докарантинные уровни — Newmont Goldcorp (+37%), Barrick Gold (+36%), Kinross Gold (+64%).
Еще более впечатляющие результаты показали ценные бумаги лидеров российской сфера добычи золота — Полиметал (+68%), Полюс (+100%), Селигдар (+228%).
С начала августа акции компаний золотодобывающей сферы ушли на коррекцию, которая усилились при выходе новости о вакцине от Pfizer (начался обратный перелив средств в рынок).
Потребительский сектор
На большинство представителей этой сферы пандемия не оказала отрицательного влияния и даже стала фактором улучшения доходности. Из-за карантинных мер люди стали реже посещать рестораны/кафе и магазины, и начали чаще заказывать продукты и товары первой необходимости с доставкой на дом. А те, кто продолжил посещать магазины, старались делать крупные закупки.
В таких условиях компании, которые быстро подстроились под потребности клиента, организовав доставку на дом, начали получать повышенную прибыль. То же самое касалось и производителей товаров первой необходимости, спрос на которые повысился.
В результате акции Walmart за 2020-й выросли на 20%, Procter & Gamble — на 10%, PepsiCo — на 7,5%, а владельцы ценных бумаг McDonald’s смогли выйти в безубыток (котировки вернулись к уровню начала года).
Также к потребительскому сектору относится Amazon — как крупнейший в мире онлайн-ритейлер и доставщик товаров. Его акции за год выросли на 68%.
В РФ лидерами по доходности стали акции сетей магазинов Лента (32%) и Магнит (61%), а также производителя алкоголя Белуга (85%).
IT-сектор
Одной из основных движущих сил, которые помогли быстро восстановиться фондовому рынку, стали крупные технологические компании. Из-за необходимости перехода на удаленную работу в условиях карантина спрос на компьютерное оборудование и сопутствующее программное обеспечение вырос в разы.
Осенью интерес инвесторов к технологическому сектору начал немного угасать из-за постепенного восстановления других отраслей. Но даже несмотря на это по итогам года акции IT-сектора являются одними из самых прибыльных, например — Microsoft (45%), Apple (77%), AMD (86%), Nvidia (120%). Также снова можно упомянуть Amazon (68%), в этот раз как поставщика облачных услуг и разработчика ПО.
Интернет и медиа-развлечения
Еще одним драйвером рынка в период пандемии стали коммуникационная и развлекательная отрасли. У людей появилось больше свободного времени, и они стали больше уделять внимания социальным сетям, стриминговым сервисам, онлайн-кинотеатрам и видеоиграм.
Остаток 2020-го акции отрасли вели себя по-разному — некоторые провели это время в рамках бокового движения, другие же продолжили рост после коррекции в 10–20%.
Конечная доходность по ценным бумагам этой сферы по итогам года получилась довольно внушительной — Facebook (29%), Alphabet (30%), Netflix (55%), Twitter (69%), Take-Two Interactive Software (70%).
Фармацевтика и биотехнологии
В этой отрасли котировки акций во время пандемии вели себя по двум сценариям:
- Падение вместе со всем рынком в марте к докризисным уровням и затем быстрый рост в течение месяца. Далее незначительный рост или движение в боковике до конца года. Такое поведение в основном наблюдались у ценных бумаг фармацевтических компаний, которые изначально не могли предложить ничего против COVID-19, но затем выкарабкались за счет обеспечения медикаментами, оборудованием и расходными материалами медицинских учреждений, в которые хлынула волна зараженных коронавирусом. К концу 2020-го курс акций большинства таких компаний вернулся к тому же уровню, который был в начале года. Наиболее крупные из них — AstraZeneca, Johnson & Johnson, Novartis AG;
- В момент мартовского падения рынка котировки начинают рост, который с периодическими откатами продолжается вплоть до декабря. Так себя вели акции небольших биотехнологических компаний и исследовательских лабораторий, которые работали над созданием вакцины против COVID-19. Примеры наиболее доходных — BioNTech (182%), Moderna (515%), Novavax (4200%)
Отдельно стоит выделить компанию Pfizer — ту самую, которая в ноябре заявила об успешной разработке вакцины против коронавируса и тем самым дала новый толчок к продолжению роста фондового рынка.
В 2020-м курс ее акций был довольно волатильным, но не превышал уровень начала года. После объявления «той самой» новости, ее акции подорожали на 30% в течение месяца. Но после начала поставок вакцины курс начал падать и в результате год для акций Pfizer закрывается отрицательно — в –2%.
После новостей о появлении вакцины от COVID-19 начали восстанавливаться отрасли, которые больше всего пострадали от пандемии. Но по итогам года они все еще остаются самыми убыточными для инвестиций, сделанных в начале 2020-го — нефтегазовая промышленность (убытки от -40 до -90%), авиаперевозки, круизные, туристические компании (-20–35%), банковская сфера (-10–20%).
В выигрыше в итоге остались инвесторы, которые год назад вложились в компании потребительской (10–85%), технологической (45–120%), золотодобывающей (10–250%) и интернет-развлекательной (30–70%) отраслей. Многократно увеличить свой депозит смогли инвесторы небольших представителей фармацевтическо-исследовательской сферы (от нескольких сотен до тысяч процентов прибыли).
Что касается, следующего года, аналитики ожидают кардинальных отличий от 2020-го, в частности внушительного роста по многим отраслям фондового рынка, чему будет способствовать проведение вакцинации от коронавируса, снятие ограничительных мер на перемещение между странами, восстановление занятости населения и ВВП, а также смягчение или даже, возможно, прекращение торговой войны между США и Китаем на фоне избрания демократа Байдена президентом.
Читайте также:
Обзор рынка акций за ноябрь 2020: сколько заработали трейдеры
Фондовый рынок и S&P 500 в 2021 году. Что может пойти не так?
