Очередное голосование на пеньках благополучно закончилось и ожидаемые под это дело залпы санкций так и не грянули. На сегодня рубль остается по цене 75 за долларов и сейчас мало кто говорит про улучшение этой картины, однако часть экспертов уверена, что у российской валюты может быть шанс на возвращение к 70, а, может быть, даже к 68.
И мы хоть и являемся скептиками по долгосрочным перспективам рубля, но курс все-таки устанавливает рынок и именно поэтому шанс на укрепление есть, особенно если Центробанк с барского плеча проведет обещанную продажу валюты на 185 млрд рублей.
Санкции
Рынок ждал санкции из-за Навального, потом из-за Беларуси, но воз и ныне там, а страшилки о том, что их введут, больше не работают.
В данном случае ЕС и США демонстрируют общий приступ политической импотенции, ведь все их громкие заявления, даже Северный поток-2 сюда приплели, обернулись ничем. И на данный момент ситуация скорее всего будет разворачиваться следующим образом.
Алексей Навальный, и это просто отличная новость, что он пришел в сознание и даже начал вставать, будет в дальнейшем отыгрывать роль причины для дипломатических выпадов. Евросоюз дождется, пока он сможем выступать перед прессой, после чего устроят ряд показательных выходов в народ, возможно, даже пригласят выступить в Европарламенте или на каком-то комитете ООН. По результатам всех этих событий будут приниматься резолюции с резким осуждением, но на на этом все, и как вы понимаете, резолюция — это не санкции.
Мы не ожидаем, что ЕС выступит категорически против Северного потока-2, потому что своя жилетка ближе к телу, а он им действительно нужен. Точно также как и не ожидаем реализации страшной угрозы отключения России от международной системы платежей SWIFT.
То есть события складываются таким образом, что все, что могли ограничить без последствий для себя, уже реализовано в виде санкций и заходить в этом вопросе дальше никто не намерен, особенно в условиях скатывания мировой экономики в рецессию. И максимум чего можно ожидать от истории с отравлением Навального — это новых персональных санкций, от которых курсу рубля ни тепло ни холодно.
Аналогичная картина и по санкциям из-за Беларуси: реально, кроме политических заявлений и персональных санкций против чиновников Лукашенко не сделано ничего. Единственный реальным фактором давления можно назвать отказ МВФ в кредитовании Беларуси, но эти деньги уже благополучно выпрошены у России. И обратите внимание, что никто не назвал это вмешательством, как закрываются глаза и на другую российскую поддержку.
На основании всего перечисленного можно сделать вывод, что санкции — это, конечно же, страшно, но по факту шансы на новые реальные ограничения минимальны.
Нефть
Нефть марки Brent торгуется ниже $40 за баррель, и ожидаемого роста в сторону $50 мы не наблюдаем от слова «совсем».
Главная проблема по нефти в мировом масштабе — это слишком медленное восстановление спроса. Мы слышим как страны, особенно Китай, рапортуют о быстрых темпах восстановления экономики. Но все эти события мало касаются потребления нефти, покупатели не возвращаются на рынок и чтобы их привлечь, Саудовская Аравия снова предлагает скидки.
Кстати, еще до этого в апреле они вообще предлагали забирать нефть сегодня и платить только через три месяца.
То есть продавец продолжает ходить за покупателем, и в связи с этим ОПЕК снизили прогноз спроса на 9,5 млн баррелей в сутки до 90 млн баррелей до конца 2020 года. На следующий год они ожидают рост этого показателя на 6,6 млн баррелей в сутки.
Что касается внутреннего рынка, то согласно исследованию бывшей British Petroleum и нынешней просто BP, в течение следующих 30 лет в России потребление энергоресурсов сократится на 1-11%. И тут важно понимать, что сейчас весь мир и в первую очередь Европа взяли курс на отказ от нефти и газа, и если по ним еще можно ожидать какой-то уровень потребления, то уголь полностью уйдет в прошлое и будет использоваться только для обогрева домов в русской глубинке.
И самый главный момент по нефти и газу, что сегодня Европа не хочет отменять Северный поток-2, но они уверенными шагами двигаются в сторону диверсификации поставок энергоносителей. И за счет скидок от тех же саудитов Россия продолжает сдавать позиции на международном рынке. Поэтому цена может и останется на текущем уровне, но продавать мы будем меньше, а это меньше доходов и больше давления на бюджет с намеком на необходимость девальвировать рубль.
Центробанк
Для защиты от падения нефтегазовых доходов существует так называемое бюджетное правило. Когда стоимость нефти ниже установленного уровня, Центробанк начинает продавать доллары из собственных запасов и эти запасы на данный момент внушительные. Даже новость о том что Минфин намерен привлечь 4,4 трлн рублей, увеличив тем самым государственный долг до 20% ВВП, не заставляет бится в панике и кричать о скором дефолте.
Просто сравните уровень госдолга по отношению к ВВП других стран и поймете, что это полностью нормально. Точнее не так, это вообще офигенно, какие цифры — у многих ведущих экономик мира этот показатель перевалил далеко за 100% и никто не переживает.
Конкретно на сейчас, в перспективе сентябрь и октябрь, позиции рубля достаточно устойчивы. Как уже говорили ранее, низкий спрос на нефть не дает ему укрепится, поэтому продолжаем держаться возле 75. И для правительства это также весьма комфортный уровень, ведь люди в целом привыкли. Но из-за тех же низкий цен на нефть Центробанк возобновляет продажи валюты, а в октябре они вообще намерены выбросить на рынок долларов на 185 млрд рублей, т.е. почти $2,5 млрд— вот это уже существенный аргумент для укрепления рубля.
Давать прогнозы по валютному рынку — дело крайне сложное и неблагодарное, к тому же это не финансовая рекомендация. Но описанные факторы при условии отсутствия новых негативных последствий могут развернуть рубль в сторону 72, а дальше 70 и 68 за доллар также могут оказаться вполне реальными. Особенно, если властям потребуется поиграть желваками и показать на публику, какая у нас сильная экономика, под это дело доллар могут временно продавить вниз. И не забываем про выборы в США, которые при определенном стечении обстоятельств могут ослабить доллар.
Читайте также:
Прогноз рубля в сентябре: стоит ли ждать доллар по 80 рублей
