Что такое фондовый рынок и как начать торговать на рынке ценных бумаг

Биржи, котировки и акции привлекают все больше внимания новичков и профессионалов. Рынок ценных бумаг обещает сохранение и увеличение состояния, что особенно критично при владении крупными суммами. Деньги должны работать и приносить прибыль, а фондовый рынок — лучшее место для этого.

Тут нет легких путей, придется изучать и анализировать. Тем не менее есть надежные инструменты, которые почти гарантированно обещают более высокий профит, чем банковские вклады. И более рискованные — те из них, которые в состоянии принести значительную прибыль.

Как подступиться к фондовому рынку и с чего начать — об этом можно узнать из данного материала.

• Что такое фондовый рынок
• Рынок акций
  • Немного истории
  • Краткий список определений
• Фондовый рынок: регулирование    
• Фондовый рынок России 
  • Участники рынка
  • Регулятор
• Индексы фондового рынка
• Как начать торговать на фондовом рынке

Что такое фондовый рынок

Фондовый рынок — сегмент мирового финансового рынка, в рамках которого осуществляется торговля ценными бумагами. Также определяется как финансовый инструмент, предоставляющий возможности для биржевого и внебиржевого обмена ценными бумагами. На фондовом рынке торгуются: 

• Вексели;
• Облигации;
• Акции. 

Фондовый рынок позволяет бизнесу развиваться за счет притока капитала от продажи эмитированных акций, а инвесторам сохранять свои деньги и даже получать доход от купленных ценных бумаг. Он также создает возможности заработка денег для трейдеров от последующей перепродажи ранее приобретенных акций по более высокой стоимости. 

Сам фондовый рынок делится на 3 ключевых подрынка: 

1. Первичный рынок — здесь проводятся т.н. IPO, то есть первая продажа акций компании. Предприятие реализовывает эмитированные ценные бумаги через листинговых операторов для привлечения инвестиций и дальнейшего развития. Акции в основном скупают крупные фонды или инвестиционные банки. 
2. Вторичный рынок — тут владельцы приобретенных на первичном рынке акций могут реализовать их другим участникам биржи. Участниками вторичного рынка являются профессиональные брокеры и те самые инвестиционные фонды, скупившие акции компаний. Компании не могут выйти на вторичный рынок самостоятельно, минуя первичный. 
3. Внебиржевой рынок — сегмент, в котором сделки заключаются не на биржах, а непосредственно между сторонами. Сторонами зачастую являются брокеры и трейдеры, а сама сделка подтверждается в телефонном или онлайн-формате. Преимущество в том, что участники не платят комиссию биржи и могут «выторговать» более выгодные условия, но исчезает гарантия выполнения сделки, которую предоставляет биржа.

Основными участниками фондового рынка являются:

• Инвесторы — те, кто готов вкладывать деньги и покупать ценные бумаги. На фондовом рынке можно встретить как непрофессиональных, так и профессиональных (венчурных или институциональных) инвесторов. Правда инвесторы не могут выйти на рынок напрямую; 
• Компании — или эмитенты ценных бумаг. Они размещают свои акции или вексели на первичном рынке, затем через посредников ЦБ попадают на вторичный (собственно фондовый) рынок, где их покупают инвесторы. Эмитенты также выплачивают проценты держателям акций и принимают решение по увеличению числа акций; 
• Брокеры — те самые посредники, которые связывают фондовый рынок, инвесторов и бизнес. Без них инвестор не может купить акции, а компания разместить, поэтому брокерские организации являются неотъемлемым звеном фондового рынка;
• Регуляторы — устанавливают правила торговли, права и обязанности посредников, порядок выхода на рынок, эмиссии акций и т.д. В различных юрисдикциях может быть один (РФ) или несколько (США) регуляторов, отвечающих за свои направления деятельности. 

Рынок акций

Сегодня рынок акций и ценных бумаг доступен каждому благодаря интернету и глобальной коммуникации, позволяющей подключиться к торговле вне зависимости от местонахождения. Но перед тем как обратиться к брокеру и открыть свой счет на бирже, нужно получить необходимые знания, иначе фондовый рынок и его опытные игроки заберут ваши деньги.

Начать можно с краткой истории, списка определений, структуры рынка и конкретных шагов для начала торговли. Это поможет эффективно получать новые знания в дальнейшем. Важно помнить, что фондовый рынок требует постоянного развития и изучения ситуации, только тогда это может дать высокие финансовые результаты.

«То, чем вы занимаетесь, должно приносить вам радость»

Уоррен Баффет

Ну а материальная награда будет лишь дальнейшим стимулом к совершенствованию.

Немного истории

Впервые упоминания об операциях, которые с существенной натяжкой можно назвать «биржевыми», датируются XII веком. Именно тогда в итальянских торговых республиках (Венеция и Генуя) появился первый финансовый инструмент — вексель. Это еще не было биржей, а лишь взаимными операциями между отдельными лицами. Говоря иначе, это были документированные финансовые отношения с возможностью обращения в суд при отказе соблюдать ранее согласованные условия.

Вексель — ценная бумага, содержащая информацию о взаимных двусторонних финансовых обязательствах участников, на основании которой можно требовать средства в полном объеме в при наступлении срока погашения.

В векселе есть две стороны — держатель и должник. Если вексель простой, обязательства и право владения не могут быть переоформлены на других лиц. Переводной вексель позволяет менять держателя и должника при соблюдении заданных условий.

Впервые централизованная площадка, по базовым принципам работы похожая на рынок акций, появилась в Брюгге. Ее основали итальянские купцы в 1531 году и по сути, она представляла собой международную площадку, работая с торговцами из многих стран. В 1592 году там опубликовали первый в истории биржевой бюллетень — лист с указанием ценных бумаг, торгуемых на площадке и их стоимостью. Эта дата считается годом возникновения концепции фондового рынка как учреждения для проведения регулярных торговых операций и обмена ценными бумагами.

Вторая голландская биржа с «национальным» уклоном была организована в 1556 году в Антверпене. Она впервые предложила инструменты, эмитированные правительством — серию облигаций для стимулирования вкладов населения в финансирование государственных проектов, связанных со строительством современного флота, колонизацией далеких земель, торговых операций с пряностями и редкими предметами, привезенными издалека.

Флот Голландии рос и креп, связи с колониями и поселениями становились прочнее, прибыль росла и в 1611 году голландская Ост-Индская компания выступила основной движущей силой создания Амстердамской биржи, которой было суждено стать основной торговой площадкой в Голландии XVII века. Специфические формы торговых операций с далекими странами потребовали новых подходов, там и тогда впервые возникают фьючерсные и форвардные контракты, сделки с точно обозначенными сроками, начинают проводиться краткосрочные операции со спекулятивными целями.

К этому периоду относится «тюльпаномания» — первый в истории пузырь на фондовом рынке 1636 — 1637 года. На пике стоимости цена одной луковицы редкого сорта тюльпана составляла сумму, которую средний голландский ремесленник зарабатывал за всю жизнь. Это сейчас звучит дико, но покупали.

В XVII — XVIII веках собственные центры оборота ценных бумаг появляются в Бельгии, Франции, Англии и остальных значимых странах Европы.

Впервые биржевая площадка в США была создана почти сразу после обретения североамериканскими штатами независимости, в 1791 году в Филадельфии. Чуть позже, в 1792 по итогам договора, который подписали между собой 24 основных финансовых игрока Нью-Йорка, возникла фондовая биржа NYSE (New York Stock Exchange), крупнейшая площадка современности.

К XX веку в результате развития новой формы ведения бизнеса — организации акционеров, торговля акциями заняла место основного актива на торговых площадках во всем мире. Во 2-й половине XX века в торговля на бирже началась фьючерсами и опционами, а сравнительно недавно возникли технический анализ и кредитно-дефолтные свопы. Рабочие места трейдеров уже немыслимы без производительных компьютеров: многие процессы автоматизированы, широко используются торговые роботы, разрабатываются все более сложные индикаторы и как сообщается, методы прогнозирования поведения рынка с использованием нейросетей и искусственного интеллекта.

Очевидно, что подобные разработки никто не выложит в открытый доступ, они останутся в частной собственности тех, ведь фондовый рынок — это место где зарабатывают деньги, а не делятся секретами своего успеха.

Краткий список определений

Фондовый рынок и рынок ценных бумаг имеет свою специфическую терминологию:

• Лонг — «длинная» позиция. Покупка актива по текущей цене с целью последующей продажи при росте стоимости.
• Шорт — «короткая» позиция. Продажа актива по текущей цене с целью последующего выкупа по более низкой стоимости.
• Акция — основные финансовые инструменты на фондовом рынке. Они позволяют претендовать на долю в прибыли компании-эмитента, выплачиваемую в форме дивидендов и участвовать в выработке решений на собрании акционеров. Рынок акций достаточно обширен, бывают обычные акции, доход по которым прямо пропорционален доходности организации и привилегированные: с фиксированной доходностью, но отсутствием у держателя права влиять на внутреннюю политику компании.
• Облигация — пожалуй, самый надежный инструмент с гарантированной доходностью, как правило, относительно небольшой, позволяющий владельцу получить не только сумму вклада, но и проценты по окончанию расчетного периода. Выпускаются государственным структурами и реже — крупными частными компаниями.
• Форвард — соглашение о поставке актива или товара, срок поставки которого наступит в будущем в точно определенное время (отсроченный договор). Оплата будущей операции производится заранее, в текущий временной отрезок.
• Фьючерс — вторичный финансовый инструмент с заранее обнародованными будущими сроками поставки основного актива. По общей схеме работы похож на форвард, но отличается большей стандартизацией и меньшей гибкостью решений по срокам, а главное — это регулярно возобновляемое предложение на рынке акций, присутствующее постоянно.
• Опцион — контракт, согласно которому покупатель обладает правом реализовать базовый актив по ранее согласованной цене и/или в предварительно определенные сроки, а продавец опциона обязан подтвердить сделку. Фактически, это игра на то, куда пойдет цена базового актива, каких пределов достигнет и в какие сроки. Важным нюансом и ключевым отличием от фьючерса является право, а не обязательство покупателя опциона в проведении дальнейших операций с базовым активов при наступлении указанных в опционе условий: можно отказаться продавать или покупать базовый актив.
• Своп — торгово-финансовая операция, подразумевающая проведение, помимо основной сделки, «контрсделки» на обратных условиях, которая обычно осуществляется спустя заранее определенное время. В результате, свопы предусматривают периодизацию платежного обмена. Они используются для наращивания активов, для сокращения рисков (хеджирования), для проведения операций на рынках другой юрисдикции.
• Венчурная компания — организация, занимающаяся высокорискованными инвестициями в расчете на повышенную финансовую отдачу в случае успеха. Вероятность потери капитала в одних проектах балансируется высокой прибылью в случае успеха других. Диверсификация вложений и работа в разных направлениях позволяет контролировать риск с заданной степенью надежности.
• Хедж-фонд — полная противоположность венчурному капиталу. Это инвестиционная компания, работающая по принципу «максимум прибыли при заранее рассчитанном риске», либо «минимум риска при точно определенном целевом показателе прибыли». Во всех случаях хедж-фонд стремится к сокращению рисков. «Урезанным» вариантом хедж-фонда можно назвать достаточно широко распространенный в России ПИФ.
• «Голубые фишки» — акции крупных компаний, обещающих устойчивую доходность. Как правило, показатели этих компании составляют индексную корзину фондового рынка. В качестве примера, для США это Apple, McDonalds, IBM. Для России — Сбербанк, Газпром. Недостаток «голубых фишек» — относительно невысокая доходность и хронически завышенная цена, подогреваемая спросом.
• Дериватив — общее название вторичных, производных финансовых инструментов, контрактов на фондовом рынке, по их условиям участники предварительно договариваются совершить определенные операции с базовыми активами. К деривативам относятся: контракты на разницу цен, фьючерсы, опционы, свопы. В то время как базовые активы — это валюты, продукция, услуги или ценные бумаги. Важно: каждый из вторичных финансовых инструментов может опираться на два или более базовых актива одновременно.
• Форекс (Foreign Exchange) — общемировая площадка торговли национальными валютами различных стран мира. Обменные операции, не только в спекулятивных целях, проводятся по свободным ценам в соответствии с текущими курсами торгуемых активов через коммерческие банки и дилинговые центры. Достоинство Форекс в доступности широкому кругу участников — для открытия счета и начала торговли нужен минимум усилий. Насколько это выгодно — вопрос, но популярность рынка Форекс последние годы неуклонно снижается, ведь фондовый рынок требует больше ресурсов чтобы войти в него.

Фондовый рынок: регулирование    

За состоянием рынка ценных бумаг пристально следят регулирующие органы, в задачу которых входит:

• Выработка правил поведения на рынке.
• Отслеживание случаев манипуляций отдельных участников.
• Контроль над IPO (Initial Public Offering) и соответствием их эмитента нормативным требованиям.
• Меры по защите инвестиций и обеспечению здорового функционирования рынка.

Чаще всего регуляторы фондового рынка отслеживают инсайдерскую торговлю, особенности раскрытия информации о деятельности компаний и практику «Pump & Dump».

Инсайдерская торговля представляет собой оперирование внутренней информацией об организации, тайной для других участников рынка, которая в случае опубликования может существенным образом повлиять на биржевые цены активов компании. В итоге, группа лиц, владеющая такой информацией, в состоянии даже вызвать панику на рынке, предварительно покупая или продавая активы и получая прибыль, которая по нормам сегодняшнего дня считается несправедливой, фондовый рынок не любит такую торговлю, а регуляторы очень строго за такое наказывают.

Раскрытие финансовой информации — обязательное условие для компаний, чьи активы торгуются на бирже. Это необходимо для обеспечения прозрачности, законности и подотчетности действий компании акционерам. Публикация такой информации должна осуществляться в открытых источниках на регулярной основе, и включать данные о конкретной деятельности организации, ее планах, принятых на собрании акционеров решениях и текущей финансовой отчетности. Список обязательных требований к конкретной компании может быть различным — он определяется ее капитализацией, количеством и стоимостью акций в обращении, спецификой деятельности.

Pump & Dump — манипуляция ценой активов с целью получения неправомерной прибыли. Ее смысл — в эксплуатации «страха упустить возможность» (FOMO) и «страха неопределенности и сомнений» (FUD). Сначала происходит массовая скупка активов и как следствие, рост стоимости. Участники фондового рынка видят это и входят в лонг, в расчете на прибыль все сильнее разгоняя ракету. В определенный момент, на пике стоимости, манипуляторы с выгодой продают актив, стоимость начинает резко снижаться, что ведет к финансовым потерям большинства, которое не успело избавиться от актива вовремя.

Фондовый рынок управляется с помощью международных и национальных регуляторов. Российский фондовый рынок — это служба Банка России по финансовым рынкам, в США их несколько:

• Всем известная SEC, возникшая во времена Великой депрессии по указу президента Рузвельта.
• CFTC, регулирующая операции с опционами и фьючерсами.
• Менее заметные NASD (до 2007 года) и FINRA, образовавшийся в результате реорганизации NASD и ее слияния с регулирующей структурой Нью-Йоркской фондовой биржи.

Постоянно появляются в новостях швейцарский регулятор FINMA, японский FSA и два британских — Financial Conduct Authority (FCA) и Financial Services Authority (FSA).

Список международных регуляторов выглядит так:

• International Swap & Derivative Association (ISDA) — структура с саморегулированием, контролирующая сектор OTC-торговли.
• International Securities Market Association (ISMA) — создана ведущими мировыми банками.
• International Organization of Securities Commissions (IOSCO) — в рядах ее членов состоят регулирующие организации большинства стран мира.

Фондовый рынок России 

Рынок ценных бумаг в РФ родился в 1990-м. На данный момент эта отрасль регулируется Гражданским кодексом РФ, Законом «О рынке ценных бумаг» и Законом «Об акционерных обществах». Крупнейшими платформами рынка являются Московская биржа (MOEX) и Биржа «Санкт-Петербург» (SPBEX), на которые приходится большая часть сделок. Эти биржи торгуют:

• Акциями;
• Облигациями;
• Государственными долговыми обязательствами;
• Фьючерсами. 

Торговать на биржах могут только зарегистрированные участники бирж, поэтому торги осуществляются ограниченным кругом лиц. Инвесторы могут заключать сделки на биржах через зарегистрированных участников. 

Внебиржевой рынок представлен электронной системой РТС (Российская торговая система). Здесь лицензированные участники вторичного рынка могут напрямую заключать сделки о купле-продаже ценных бумаг. Связь при этом обеспечивается по телефон или в онлайн-режиме. 

Участники рынка

Участниками фондового рынка в РФ могут быть: 

• Юридические лица;
• Физические лица-предприниматели;

Посреднические, организаторские и брокерские услуги оказывают профессиональные участники рынка, на которых распространяется ограничение по совмещению видов деятельности. Эти компании должны получить лицензию, в зависимости от выполняемых функций: 

• Лицензию проф. участника рынка ЦБ;
• Лицензию на ведение реестра;
• Лицензию фондовой биржи.

Биржи как организатор торгов не могут совмещать свою деятельность с любой другой деятельностью на рынке ЦБ. Юридическая форма биржи — некоммерческое партнерство. 

В число непрофессиональных участников входят компании и частные лица, осуществляющие размещение или покупку акций. С недавних пор физлица могут участвовать в рынке через индивидуальные инвестиционные счета, но только при посредничестве лицензированных брокеров. Для развитых капиталистических стран это нормальная практика, для России — новшество с пока непредсказуемым результатом. Впрочем, как говорил Джон Богл (основатель Vanguard):

«Заниматься инвестированием не так сложно, как кажется. Чтобы быть успешным инвестором, достаточно совершать правильные действия и избегать серьезных ошибок»

Регулятор

Кроме контроля деятельности фондовых бирж эта структура также занимается регулированием накопительной пенсионной системы и контроль негосударственных пенсионных фондов. 

Орган является коллегиальным, при нем также основан экспертный совет для разработки предложений, нормативных документов и предварительных рассмотрений вопросов по выполнению функций Службы. Глава ФСФР подотчетен непосредственно премьер-министру. 

Индексы фондового рынка

Индексы фондового рынка отражают показатели ведущих компаний, рассчитываемое с использованием различных подходов. Получается, что индексы фондового рынка взаимно не равны друг другу, поскольку каждый метод расчета отличается. Процедура хоть и предполагает определенные «стандартные» подходы, но индексы фондового рынка всегда включает и уникальные черты.

По этой причине при оценке индекса не имеет значения абсолютная величина, важна динамика движения за период, объемы ликвидности, капитализации, прибыли и свободных средств в обороте.

Впервые понятие биржевого индекса возникло 3 июля 1884 года в результате усилий журналиста WSJ Чарльза Доу, в дальнейшем основателя и руководителя Dow Jones & Company. В дальнейшем индексы фондового рынка производились с опорой на стоимость акций 11 крупнейших логистических групп США, в дальнейшем модифицировался, с 1928 года известен как фондовый индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA). В его индексную корзину входят 30 основных компаний американской промышленности.

Методику расчета индекса фондового рынка можно представить так:

• Средневзвешенный по стоимости активов. Берутся все текущие активы компаний, которые входят в индексную корзину, суммируются, затем делятся на заранее определенное число.
• Подход на данных рыночной или свободной капитализации. При расчете учитывается общее число акций или их количество в свободном обращении. Также присутствует делитель, который вычисляется по четким и прозрачным правилам.

Существуют и другие, не столь распространенные пути для расчета индексов.

Так, по первому методу проводится расчет уже упомянутый индекс Dow Jones, вдобавок основной индексный показатель Японии Nikkei, учитывающий данные 225 «голубых фишек», акции которых торгуются на фондовой бирже Токио. Остальные значимые мировые индексы применяют 2-ю схему — на основании свободной капитализации. К ним относятся:

• Британский FTSE (100 основных компаний Лондонской биржи).
• Немецкий DAX (30 компаний, Франкфуртская биржа).
• Французский CAC 40 (40 компаний).
• Гонконгский Hang Seng (50 компаний).
• Российские RTSI и МосБиржа (по 50 компаний).
• Американские S&P и NASDAQ (500 и 2512 компаний соответственно).

Важно понимать, что фондовый индекс — это не ценная бумага. Это не «стоимость» или «цена», а всего лишь «уровень» и «динамика». Однако существует немало производных инструментов, использующих крупный фондовый индекс в качестве базового актива (опциона или фьючерса), где значение фондового индекса рассматривается в категориях цены и стоимости.

Как начать торговать на фондовом рынке

Список требований для аккредитации или квалификации незначительно отличается в конкретной стране, но во всех случаях потребуется подтвержденный опыт успешной торговли не менее 2 — 3 лет, наличие финансового образования также крупные объемы свободных финансовых ресурсов.

Конкретные нормативы для физического лица, желающего получить статус квалифицированного инвестора в России выглядят так:

• Наличие активов в виде базовых и производных активов стоимостью более 6 млн руб;
• Работа с первичными и вторичными инструментами не менее 2 лет в компании со статусом квалифицированного инвестора, и более 3 лет в остальных случаях;
• Наличие 10 и более биржевых сделок за квартал на протяжении 12 месяцев, причем общая сумма сделок за год должна превышать 6 млн руб;
• Высшее образование в сфере экономики и финансов, подтвержденное в России в случае его получения в другой стране мира.

Помимо этого, что начать торговать на фондовом рынке потребуются дополнительные расходы. Например, для начала торговли на МосБирже, после получения аккредитации и статуса квалифицированного инвестора, потребуется внести 3 млн рублей в качестве первоначального взноса. Это не проблема для институциональных инвесторов — крупных финансовых организаций, управляющих собственными активами и средствами клиентов на фантастические по мерках среднего пользователя суммы, но практически нереально для индивидуального инвестора — обычного гражданина страны, который хотел бы торговать и увеличить доходность своих капиталов путем самостоятельной работы с инструментами.

Чтобы начать торговать на фондовом рынке индивидуальному инвесторы в «открытое море» финансового капитала осуществляется с помощью брокеров — организаций, выступающих в качестве посредника между индивидуальным инвестором и биржей. Как правило, такие организации не только предоставляют доступ к биржевым активам, но также начисляют бонусы и используют разнообразные методы обучения своих пользователей, чтобы те могли более успешно торговать на фондовом рынке.

Важно отличать Forex-брокеров и брокеров фондового рынка. Начать работать с Forex-брокерами проще, но предлагаемые ими инструменты ограничены лишь курсами валют. Брокеры фондового рынка раньше были не настолько доступны, требовалось не менее 100 тыс. рублей на счете для участия в биржевой торговле частному лицу. Но сейчас они демократизировались, и принимают индивидуальных инвесторов с 50 тыс. рублей и даже меньшими суммами.

Брокеры фондового рынка работает устойчиво и надежно, но важно помнить:

• Вы играете не только против других участников рынка, но также против биржи (она берет комиссию с каждой сделки), брокера (он тоже удерживает процент) и налоговой службы. Многие брокеры сами собирают налоговые сборы и в случае получения прибыли участниками удерживают ее автоматически, в других случаях вам все равно придется заплатить эти деньги.
• Начинать лучше с надежных инструментов, пусть и с относительно невысокой доходностью. Можно рассмотреть еврооблигации и американские казначейские бумаги, затем осваивать ETF.
• Акции, фьючерсы и опционы — достаточно рискованный выбор чтобы торговать на фондовом рынке начинающему, за исключением «голубых фишек». В первый год на бирже лучше сконцентрироваться на консервативных и надежных инструментах.

Играя на бирже, не стоит забывать о «подушке безопасности» — у вас должна быть свободная сумма в надежном и ликвидном активе с расчетом минимум на полгода жизни, если «что-то пойдет не так». Не стоит торговать на фондовой бирже с кредитным плечом, особенно пока не наберетесь опыта — это лучший способ быстро потерять свои деньги. Диверсифицируйте портфель, это поможет сбалансировать риски. Делайте шаги постепенно, не спеша и на основании заранее составленной торговой стратегии — минимум эмоций, максимум определенности.

Читайте также:

Сбербанк Инвестиции: как зарегистрироваться и начать зарабатывать

Тинькофф Инвестиции: как заработать на брокере крупного банка РФ

Кто такой рантье и как им стать. Как правильно инвестировать