Об успешности компании обычно судят по прибыли. Однако есть еще один показатель, который может много рассказать о том, как идут дела у фирмы — денежный поток, который является одним из важнейших критериев успешности европейских компаний.
Другое название этого термина, которое можно часто встретить в экономических статьях и обзорах — кэш флоу. Он позволяет реально оценить, какими средствами оперирует компания, и нередко не совпадает с цифрами, представленными в других отчетных документах, таких как баланс или отчет о финансовых результатах.
В этой статье мы подробно рассмотрим, что такое денежные потоки, что они показывают в деятельности компании, какими бывают и как их правильно рассчитывать.
- Что такое денежный поток
- Что показывает денежный поток
- Что такое чистый денежный поток
- Классификация и виды денежных потоков
- Как рассчитать чистый денежный поток
Что такое денежный поток
Денежный поток (кэш флоу, англ. cash flow) — экономический показатель, который отражает объем денежных средств, перемещенных внутри предприятия в общем или в отдельных структурных подразделениях. Стоит отметить, что речь идет как о наличных деньгах, так и размещенных на счетах компании.
При расчете денежного потока учитывают как прибыль, полученную в результате любых действий компании, так и все ее затраты.
Обычно денежный поток рассчитывается за прошедший финансовых год, однако в некоторых случаях, особенно на первых этапах запуска компании его можно производить поквартально или по мере необходимости, например, когда проект не может выйти даже на самоокупаемость по прошествию запланированного для этого периода. Кэш флоу позволяет строить как долгосрочные, так и краткосрочные стратегии развития.
Что показывает денежный поток
Данные о денежном потоке представляют особую ценность для инвесторов, так как документ позволяет увидеть, какая сумма от общего массива средств осталась в распоряжении компании, а какая пошла на покрытие расходов.
Исходя из этого различают положительные денежные потоки (показывают приток денег) и отрицательные (отображают отток денег). Соответственно, на основании этих данных инвесторы могут определить, насколько выгодно вкладываться в такую компанию.
Положительный денежный поток
Положительный денежный поток — это средства, которые поступают в компанию, т.е. приток денег в предприятие.
Положительный кэш флоу формируют следующие статьи доходов:
- Выручка от продажи товаров;
- Доходы от оказания услуг;
- Часть полученной прибыли, если компания участвует в общем бизнесе с другими предприятиями;
- Дивиденды и выплаты по процентам;
- Инвесторские вклады;
- Безвозмездная помощь от благотворительных организаций;
- Разница от курсов валют.
Отрицательный денежный поток
Отрицательный денежный поток — это средства, потраченные предприятием на покрытие различных расходов и издержек, т.е. отток денег из компании.
Отрицательный cash flow формируют следующие виды платежей:
- Себестоимость продукции;
- Заработная плата;
- Амортизация оборудования;
- Исследования;
- Улучшение условий труда;
- Хозяйственные расходы;
- Налоги.
Что такое чистый денежный поток
Чистый денежный поток (англ. net cash flow) — это разница между положительным и отрицательным денежным потоком, т.е. между поступлением средств в компанию и необходимыми тратами. Чистый денежный поток является одним из важнейших показателей, так как отображает уровень благополучия компании и определяет интерес к ней инвесторов.
Чистый денежный поток позволяет инвесторам определить, насколько выгодны вложения в ту или иную компанию:
- Если cash flow выше нуля, то можно говорить об инвестиционной привлекательности;
- Если cash flow ниже нуля или равен ему, инвестиции в данную компанию считаются высокорисковыми.
Чистый кэш флоу любой компании формируется из следующих основных видов деятельности:
- Операционная — средства, поступающие или использующиеся при основной деятельности компании. Положительный денежный поток при этом составляют деньги, полученные от продаж товаров или оказания услуг, авансы заказчиков; отрицательный — оплата труда сотрудников, себестоимость товаров, налоги.
- Инвестиционная — средства, связанные со сделанными ранее инвестициями. Приток совершается за счет доходов от продажи нематериальных средств, а отток — из-за приобретения объектов инвестиций и расширения инвестиционной деятельности компании.
- Финансовая — это средства, предназначенные для расширения операционной и инвестиционной деятельности. Приток денег происходит за счет получения займов и кредитов и выпуска ценных бумаг, отток — через погашение кредитов и займов, и выплаты дивидендов.
Классификация и виды денежных потоков
Денежный поток позволяет оценить правильность ведения деятельности компании и увидеть потенциальные перспективы ее развития. В связи с этим различают несколько видов денежного потока:
Если рассматривать классификацию денежного потока, согласно международным стандартам учета, то различают три вида:
- Кэш флоу по операционной деятельности — приток денег от продажи товаров или оказания услуг, а также расходы на оплату труда сотрудников компании и подрядчиков.
- Кэш флоу по инвестиционной деятельности — все доходы и расходы, связанные с любыми инвестициями компании — как входящими, так и исходящими.
- Кэш флоу по финансовой деятельности — средства, связанные с привлечением капитала, а также кредитов и займов.
Классификация денежных потоков на виды позволяет производит учет, анализ и планирование финансов компании.
Как рассчитать чистый денежный поток
Как рассчитать денежный поток:
- Определить период, за который будет производиться расчет.
- Определить цель, для которой необходим расчет кэш флоу.
- Выделить статьи дохода и подсчитать их общее значение.
- Выделить статьи расхода и подсчитать их общее значение.
- Воспользоваться одной из формул расчета денежного потока.
Прежде всего, стоит сказать, что денежный поток рассчитывается в привязке к определенным временным отрезкам.
Для расчета берутся актуальные данные на начало или на конец нулевого отрезка.
При расчете кэш флоу могут использоваться разные типы цен:
- Текущие, т.е. актуальные на день расчета без учета инфляционных показателей;
- Прогнозные — для расчета используется прогнозируемый показатель инфляции, умноженный на текущие цены;
- Дефлированные — используются прогнозные цены, разделенные на базовый индекс инфляции.
Как правило, денежный поток рассчитывается в той валюте, в которой компания ведет свою основную деятельность.
Основные методы расчета кэш флоу компании — прямой и косвенный. Чаще используется первый, так как при расчете используются основные отчетные документы бухгалтерского учета. По итогу можно увидеть, в каком «статусе» находится денежный поток компании: приток (когда доходы превосходят расходы) или отток (когда расходы преобладают над доходами).
Формула денежного потока
В зависимости от того, для каких целей необходим расчет и насколько точным он должен быть, есть три формулы денежного потока и, соответственно, три способа расчета.
Способ первый. Он учитывает всего два показателя: чистый денежный поток, полученный от основной деятельности, и основные расходы.
Формула:
FCF = ЧДП - ЗП,
где
- FCF — денежный поток;
- ЧДП — чистый денежный поток;
- ЗП — основные затраты производства.
Способ второй. По его итогам можно определить причины, которые привели к изменению денежного потока. Формула:
FCF = EBITDA - НП - ЗП - ИОК,
где
- EBITDA — прибыль до вычета выплат процентов, налогов, износа и затрат на амортизацию;
- НП — налог на прибыль;
- ИОК — изменения в оборотном капитале (NWC, Net working capital change).
Способ третий. Используется для составления прогнозов.
FCF = EBIT*(1-tax) + ЗА - ЗП - ИОК,
где
- ЗА — затраты на амортизацию.
Пример расчета кэш флоу
Как рассчитывается кэш флоу на реальном примере, можно посмотреть в видео ниже:
Читайте также:
Чистая прибыль: как рассчитать, формула, примеры
Маржа: понятие, основные виды, отличие от маржинальности. Как рассчитать маржу