Индикаторы Уоррена Баффета и Shiller PE Ratio показывают огромную перекупленность фондового рынка США. Цены на акции невероятно завышены, индекс S&P 500 стоит на 120% дороже, чем максимум перед кризисом 2020 года. Идет вторая волна падения фондового рынка и лучше принять меры для защиты от нее прямо сейчас.
В этой статье разбираем такие способы защиты от краха американских акций как переход в золото в качестве защитного актива. Действительно ли Уоррен Баффет и Рей Далио уже сделали это? Также обсудим предложение продать акции за наличные и дождаться, пока рынки рухнут, какие риски связаны с этим способом. И в завершении расскажем про опционы — именно так собирается защищать свои инвестиции миллионер Майкл Бьюрри.
Акции
Стоимость акции переоценена — вот главный аргумент тех, кто говорит о скором падении фондового рынка. Если посмотреть на цифры, то мартовский обвал не стал тем самым кризисом, который разгрузил рынки:
После него индекс S&P 500 вырос уже более чем на 60%. К тому же текущие цены более чем на 120% выше, чем предыдущий максимум перед началом кризиса 2008 года:
О том, что рынок сошел с ума, цены взорваны и надвигается катастрофа, также говорят индикаторы. Вот, к примеру, Shiller PE Ratio, который показывает соотношение цены и среднего дохода за 10 лет:
На данный момент он выше, чем когда был во время «Черного вторника» 1929 года, с которого началась «Великая депрессия».
Или возьмем индикатор Уоррена Баффета, который показывает соотношение стоимости фондового рынка и ВВП США:
Он находится на пиковых значения, точно там же, где был перед крахом в 2000 году.
Приведенных цифр достаточно, чтобы подтвердить огромную переоцененность акций, но можно ли утверждать, что мы обязательно увидим новый кризис?
Есть различные предположения, но сказать точно, какая причина сработает и когда, мы не можем. В наших силах только подготовиться к будущим проблемам.
Золото
Печатный станок работает на максимальной мощности, на рынок уже выбросили $3 трлн, и это не предел. Грядет гиперинфляция и единственным убежищем станут настоящие деньги, то есть золото.
Примерно такую рекомендацию мы слышим последние несколько лет, а в 2020 году это вообще главная тема.
А теперь о том, стоит ли на все деньги переходить в золото. Говорят, что его купил сам Уоррен Баффет, что в корне неправильно. Баффет купил акции компании, которая добывает золото. Он видит перспективу этого бизнеса и хорошую цену для покупки. Но на это все, чтобы на заявляли различные известные в мире финансов личности, совершенно не означает, что Баффет избавляется от долларов ради золота.
Также многие сейчас приводят в пример инвестиции Рея Далио в фонды на золото и его высказывания о том, что следует бежать из наличных. Но опять же, Далио не покупает само золото. И в последнее время он дает вроде как и правильные советы по рынку, но сам почему-то им не следует и теряет деньги.
Мы это все сейчас рассказываем, не для того чтобы сказать, что Далио или Баффет делают что-то не так.
И если посмотреть на предыдущий взлет золота, то совпал он с восстановлением рынков после кризиса 2008 года, при этом как в 2008 так и в 2020 золото падало вместе с акциями:
Так что если исходить из теории о неизбежности второй волны падения фондового рынка, то вместе с ним просадку в 15-30% с большой вероятностью покажет и золото.
Наличные
Он логичен в том плане, что цены сейчас высокие, подавляющее большинство долгосрочных инвесторов должны иметь хорошую прибыль по своим длинным позициям. Ну, и шансы на падение действительно хороши, поэтому идея выйти в наличные и подождать краха рынка кажется полностью логичной.
Но это была теория, а теперь мы расскажем вам, как будет на самом деле. Вы продаете акции, а рынок продолжает рост. Вы ждете кризис неделю, две, месяц или даже полгода (у кого сколько терпения), но S&P 500 продолжает переть вверх. В итоге вы покупаете свои активы обратно, несете убытки, ведь цены уже выросли на 5-10%, а может и больше. И вот после этого рынок развернется и уйдет на коррекцию, потому что не нужно заниматься спекуляциями, особенно, если не умеешь этого делать.
Разумнее будет не выходить из рынка полностью, а провести ребалансировку своего портфеля. Сейчас про Баффета говорят, что, смотрите, он продает банки и авиакомпании, а покупает золото. К тому же сделок по продаже в 2020 году у него заметно больше, чем покупок. Но суть всех этих телодвижений в том, что Баффет избавляется от бизнеса, который зашел в тупик или становится слишком рискованным, и перекладывается в активы, которые наименее пострадают от возможного повторения кризиса и продолжат приносить прибыль своим акционерам.
Мы никогда не даем финансовых рекомендаций, а просто делимся информацией и собственными выводами. Но в данном случае мы поддерживаем правую руку Баффета Чарли Мангера.
Но если вы все же решили обналичить свои акции, то есть еще один вариант, защиты от кризиса.
Опционы
Кто готов рискнуть и заработать или хотя бы минимизировать свои потери, может использовать такой инструмент как опционы. Суть в том, что перед ожидаемым обвалом рынка вы продаете акции и на вырученные деньги покупаете опционы на их обратный выкуп по текущим ценам. Фишка опциона в отличии от фьючерса в том, что владелец договора решает будет его исполнять или нет, а дальше два варианта.
Если рынок упал, как вы и предсказывали, тогда вы отказываетесь от выполнения опциона, платите комиссию за обслуживание договора и покупаете свои акции обратно по низким ценам. Разница между ценой продажи и покупки будет в разы больше, чем оплата за опцион. То есть вы остались с прибылью.
А вот если рынок повел себя другим образом и наоборот вырос, тогда вы исполняет опцион и покупаете свои акции обратно по старым ценам. В таком случае потери будут минимальны и составят комиссию за опционы.
На практике все, конечно же, будет сложнее чем в нашем примере. Но в теории данный вариант для защиты от риска падения фондового рынка довольно надежен и им пользуется миллионер Майкл Бьюрри.
Читайте также:
Как работает инфляция. Что будет с США и долларом в 2020 году
Государственный долг США почти достиг $27 трлн — что будет с экономикой
Секрет успеха Berkshire Hathaway: правила инвестирования Чарльза Мангера