Извлекать прибыль из финансовых инструментов в кратко-, средне- или долгосрочной перспективе — это основная цель любого инвестора. Новички предпочитают использовать акции и облигации, и речь при этом обычно идет о прямой покупке/продаже активов.
А вот опытные трейдеры часто работают с производными инструментами — деривативами, тип которых выбирается, исходя из целей и умений инвестора. При правильном подходе они позволяют хорошо заработать, при неумелом — вероятны серьезные денежные потери.
Что такое деривативы
Дериватив (производные финансовые инструменты) — это разновидность договорного контракта, обязывающего партнеров по сделке выполнить определенные действия с базовым активом в будущем. Чаще всего это поставка товара к конкретной дате по заданной цене на условиях, не зависящих от колебания цен на рынках.
Прописанные в контрактах деривативов условия называются спецификацией. Держатели вправе продавать приобретенные деривативы, а их эмитенты не всегда являются собственниками базовых активов.
При этом в качестве базы могут выступать:
- Ценные бумаги (ОФЗ, акции, ГДР и пр.);
- Валюта;
- Биржевые индексы (S&P500, РТС и пр.);
- Товары (металлы, энергоносители, сельскохозяйственные продукты и пр.);
- Макроэкономические и статистические показатели (ключевая ставка рефинансирования, инфляция, погода и пр.).
Срочный рынок деривативов функционирует на тех же принципах, что и биржи ценных бумаг и товаров. Ценообразование в этой отрасли происходит по аналогичным принципам. При этом общее количество представленных на рынке контрактов и число базовых активов чаще всего никак не связаны.
Деривативы — стремительно развивающийся сектор сегодняшней финансовой системы. Объем этого рынка составляет по самым скромным подсчетам $845 трлн. (объем мирового ВВП — $86,6 трлн.). Ряд экспертов уверяет, что объем рынка деривативов достигает $2 квадрлн.
Первые аналоги современных деривативов зародились в среде вавилонских купцов. В Японии в 17 веке получили распространение рисовые купоны, а в Великобритании и Голландии — опционы на цветочные луковицы. Первые современные деривативы запустили на Лондонской бирже в 1860-х гг. А активное распространение они получили в 20-х годах XX века.
В видео ниже простыми словами рассказано, что такое деривативы:
Виды деривативов
Все деривативы (производные финансовые инструменты) подразделяются на те, которые торгуются свободно (контракты стандартизированного типа на биржевых площадках), и договорные (соглашения в OTC-секторе). Рассмотрим самые популярные их типы.
Фьючерс
Фьючерсные контракты подразумевают поставку в конкретную дату выбранного базового актива по заданной цене. По сути, это договор купли-продажи с отсроченным исполнением. Фьючерсы бывают:
- Расчетными — без физического перемещения товара или смены владельца ценных бумаг, денежный расчет происходит в день окончания срока действия;
- Поставочными — выполняется непосредственная отгрузка товара в указанные сроки.
Пример: купив фьючерсы на нефть, можно рассчитывать на поставку количества бочек, заданных в спецификации, к оговоренному в контракте сроку. Но при покупке фьючерсов на индексы возможен только денежный расчет, физический товар отсутствует.
Форвард
Форвардные контракты заключаются на внебиржевом секторе. Подразумевают поставку базового актива по заданной цене к конкретной дате. В отличие от стандартизированных фьючерсов позволяют задавать дополнительные условия (качество, тара и пр.), то есть остается возможность для деловых маневров.
Пример: крупному промышленному производству требуется металлопрокат через 5 месяцев. Согласно прогнозам аналитиков, ожидается рост цен на прокат в ближайшее время. На данный момент свободных денежных средств нет, как и желания нести увеличенные складские расходы. Покупатель и поставщик заключают договор по текущей цене с поставками продукции в будущем с уплатой гарантийного обеспечения.
Пример форварда на бытовом уровне — составление договора купли-продажи квартиры в строящемся доме или машины в автосалоне (при отсутствии ее на складе).
Опцион
Приобретение опциона дает право на покупку либо продажу актива в заданный временной отрезок по указанной цене. Первый вариант называется call, второй — put. Исполнять контракт не обязательно, если условия для владельца невыгодные (прогнозируемая цена актива ушла не в ту сторону). Допустимо просто зафиксировать убыток в размере стоимости опциона.
Пример: на бирже акция компании торгуется по цене 500 руб. Трейдер, проанализировав рыночную ситуацию, выявил вероятность роста до 650 руб. Он приобретает опцион call с правом покупки ценной бумаги по 500 руб. с гарантированным обеспечением 10% (50 руб.). При достижении искомой цены в указанный срок трейдер исполняет опцион. И продает акцию на фондовом рынке уже по рыночной цене. Если прогноз не оправдался, допустимо перепродать опцион дешевле или не исполнять его, зафиксировав убыток 50 руб.
Своп
Сложный вариант фьючерсного контракта, работает по принципу «2 в 1». Заключается сделка по покупке или продаже актива с одновременным открытием контрнаправленной сделки с этим же активом на аналогичных условиях, но через определенный срок. Основные цели использования свопов — увеличение количества активов и снижение рисков (хеджирование). Самые распространенные типы свопов — валютные, товарные, кредитные, процентные, на акции и на драгоценные металлы.
Функции деривативов
Деривативы приобретают не только для того, чтобы стать владельцем базового актива. Их функции более разнообразны:
- Хеджирование рисков (защита от резких скачков цен и курсов валют);
- Арбитраж цен (заключение разнонаправленных сделок на нескольких рынках с целью извлечения прибыли);
- Оптимизация налогов, например, при использовании свопа на акции не придется платить налог, связанный с приростом капитала;
- Спекуляция на ценовых колебаниях актива;
- Уменьшение транзакционных издержек;
- Расширение возможностей для заработка посредством увеличенного кредитного плеча (Х100).
Как и где торговать деривативами
Как торговать деривативами:
- Выбор брокера.
- Открытие торгового счета и пополнение депозита.
- Выбор вида дериватива.
- Анализ рынка.
- Покупка контракта.
Что касается мест, где можно торговать деривативами, то для рядовых инвесторов доступны в основном биржи, где торгуется менее 20% активов этого вида. Опционы и фьючерсные контракты представлены в срочных секциях этих площадок.
В мире насчитывается 64 биржи, работающих с фьючерсами. Для российских инвесторов наибольший интерес представляют следующие:
- Московская биржа (фьючерсы на ОФЗ и индексы, акции, валюта, ставки LIBOR, RUONIA и пр.);
- Санкт-Петербургская биржа (товары);
- Чикагская товарная биржа CME (товары и криптовалюта).
Среди криптовалютных бирж, работающих с фьючерсными контрактами, внимание заслуживают OKEx, BitMEX, Binance Futures (заблокирована Роскомнадзором, но доступна через VPN), ByBit, Huobi и Deribit (входят в TOP-10).
Процесс торговли деривативами стоит рассмотреть более детально.
Выбор брокера и открытие торгового счета
Выбору брокера необходимо уделить максимум внимания. Помимо наличия прямого выхода на интересующие биржевые площадки следует проверить лицензию. Список лицензированных брокеров представлен на официальном сайте ЦБ РФ.
Полезно ознакомиться с рейтингами надежности на профильных интернет-ресурсах и отзывами реальных клиентов. После регистрации на сайте брокера, создания личного кабинета, верификации личности и установки торгового терминала (QUICK, MT4, MT5 или собственные разработки брокера) необходимо пополнить торговый счет.
В ряде случаев доступ к демонстрационной версии (при ее наличии) предоставляется без пополнения депозита.
Выбор дериватива
Одно из главных преимуществ деривативов (а именно фьючерсов) — широкий выбор активов. Выбираем категорию рынка из следующих вариантов: индексы, товары (энергоносители, сельскохозяйственные продукты и пр.), процентные ставки (LIBOR, RUONIA и пр.), валюта или ценные бумаги.
После выбираем тип торгового инструмента (конкретный вид металла, марка нефти и пр.). Выбор целесообразно делать с учетом предыдущего торгового опыта. Если трейдер долгое время работал с акциями, то среди предпочтительных инструментов — фьючерсы и свопы на акции.
Анализ рыночной ситуации
Перед принятием окончательного решения о покупке следует проанализировать рыночную ситуацию, используя фундаментальный и технический анализ. Необходимо учесть всё, что может повлиять на стоимость базового актива в будущем.
Покупка контракта
На заключительном этапе определяемся с типом контракта и нюансами спецификации. Например, для золота доступно 2 варианта фьючерса — типовой на 100 унций и e-mini (10 унций). Выбрав необходимый актив, оформляем заявку на покупку и подтверждаем сделку.
На первый взгляд, торговля деривативами (производными финансовыми инструментами) кажется простой и понятной.
При отсутствии должной подготовки целесообразно пройти обучение и опробовать различные стратегии в демонстрационной версии. Новичкам, не имеющим системных знаний, целесообразно начать с наиболее ликвидных и волатильных инструментов — фьючерсов на нефть, индекса РТС или акций «голубых фишек».
Читайте также:
Недооцененные акции: как найти лучшие