16 марта Россия должна произвести выплату по еврооблигациям, и если она не будет осуществлена, формально это означает переход страны к техническому дефолту, после чего дается 30 дней на погашение долга, иначе объявляется дефолт.
Глава Минфина Силуанов так прокомментировал данное событие:
«Заявления о том, что Россия не может выполнить свои обязательства по госдолгу, не соответствуют действительности. У нас есть необходимый объем средств для обслуживания наших обязательств. Заморозку валютных счетов Банка России и правительства РФ можно расценивать как желание ряда зарубежных стран организовать искусственный дефолт, не имеющий под собой реальных экономических оснований.»
План властей состоит в том, чтобы разблокировать резервы Центробанка и заплатить за их счет, или же провести выплату в рублях. Сработает он или же в России будет объявлен дефолт и главное, к чему это приведет — обсудим в этой статье.
Дефолт
Ситуация дефолта не является чем-то новым для России, уже проходили подобное в 1998 году, но тогда и сейчас — это две большие разницы. В 1998 году был объявлен технических дефолт, потому что страна не могла выполнить свои международные долговые обязательства.
Сегодня деньги формально есть, вот только по факту их на самом деле нет. То есть до введения санкций на блокировку активов Центробанка, у России было достаточно денег на то, чтобы производить выплаты по облигациям, номинированным в иностранной валюте. Но из $640 млрд порядка половины этой суммы сейчас оказались недоступными.
Также в стране проблема с валютой, ведь Евросоюз и США запретили физическую поставку евро и долларов в России в рамках санкций. В итоге деньги как бы есть, но заплатить в валюте не представляется возможным, потому что это или заблокированные счета или последние деньги, которые нужны для того чтобы закрывать обязательства перед бизнесом и населением внутри страны.
Министр финансов Силуанов считает сложившуюся ситуацию несправедливой и мы все чаще слышим от властей фразу, что это не в России дефолт, а, наоборот, Евросоюз и США объявили дефолт по их обязательствам, которые они брали на себя перед российским Центробанком. Формально, он даже в чем-то прав, введенные санкции являются односторонним отказом от выполнения своих обязательств. Но по факту облигации есть, срок выплат подходит, а платить совершенно нечем.
Идея «разблокируйте наши резервы и заберите свои долги» вряд ли сработает. Точно так же как и предложение рассчитаться в рублях на специальным счет в российском банке, а потом сами, как хотите, так и конвертируйте их в валюту. После того как Путин подписал указ, о том что государственные органы и российские компании могут рассчитываться с иностранными кредиторами в рублях, международные рейтинговые агенства Moody’s, S&P и Fitch понизили рейтинг России до «близкий к дефолту», то есть они не ждут, что долги по облигациям будут выплаченными. Тут важно понимать, что Россия может предложить погашение в рублях, но на такие условия должны согласиться сами кредиторы и им совершенно все равно, какой там был подписан указ.
Последствия
Итак, мы разобрались в чем разница между дефолтом России в 1998 году и тем, по какой причине уже завтра может произойти дефолт 2022 года. Давайте поговорим о том, какие могут быть последствия.
Тогда в 1998 году президентом был Ельцин и он заявил следующее:
«Девальвации не будет. Это я заявляю твердо и четко. И не просто это я придумываю или фантазирую или я не хотел бы, это все просчитано. Это каждые сутки проводится работа и контроль.»
Но дефолт состоялся и заметнее всего он был в курсе рубля, который с 15 августа — дня объявления технического дефолта и по 1 января 1999 года упал с 6,3 до 21 рубля за доллар, или на 233%. Можем ли мы провести аналогию с нынешними событиями и оценить возможные потери национальной валюты?
Если использовать простой вариант подсчета, то уже в этом году мы можем увидеть ценник на доллар в 300 рублей, и стоит напомнить, что в день начала конфликта с Украиной некоторые банки уже меняли доллары на рубли по курсу почти в 200.
Увидим ли мы что-то подобное в этот раз? В случае если выплаты не будут произведены, неважно, по какой причине мы не ждем очень резкого падения рубля, думаем, по курсу на Мосбирже остановимся на 140, максимум на 150. Причины для этого следующие:
- Рубль уже потерял порядка 40% с 24 февраля, то есть уже прошла частичная девальвация;
- На данный момент действуют ответные запреты и ограничения от Центробанка на продажу валюты населению, снятие с вкладов, вывоз или отправку за границу;
- Ситуация с дефолтом возникала непосредственно из-за санкций, и формально у России есть чем выполнять свои обязательства, что обязательно учтет рынок.
- История с техническим дефолтом не является неожиданностью для рынков, она заложен в цену и на сегодня мы даже видим, как выровнялись курсы в паре доллар/рубль на Forex и Московской бирже.
Последний аргумент вообще заставляет задуматься о том, что реакция рынка на объявление технического дефолта со стороны России окажется достаточно слабой. Однако, это не повод, что расслабляться и думать, что ничего не произошло.
Смотрите, за что вы можете не беспокоиться, так это за свои деньги на банковском счете. С рублями точно ничего не случиться, а доллары вы уже или забрали, или не смогли это сделать, и в безналичном виде и они будут числиться и дальше на вкладе.
Переживать стоит за то, что даже формальное объявление технического дефолта станет сигналом для всех международных фондов и банков на то, что работать в России больше нельзя и из их активов нужно срочно выходить. Там итак уже выстроилась очередь на продажу из-за введенных санкций и снижения кредитного рейтинга и сдерживают их лишь искусственно введенные ограничения на торгах от Центробанка, тот же российский фондовый рынок не открывают с 28 марта, даже несмотря на то, что из Фонда национального благосостояния выделили целый 1 трлн рублей на то чтобы наказать всех шортистов.
Однако вечно держать рынок закрытым нельзя, также как и после объявления дефолта уже точно не будет никакого притока новых инвестиций, а новые санкции ввели запрет на получение Россией помощи от Международного валютного фонда и Всемирного банка. То есть рассчитывать приходится только на те резервы, которые сейчас доступны, и надо понимать, что они тают с катастрофической скоростью, ведь интервенция в другую страну — это дорогое удовольствие, а ушедшие из страны компании больше не будут платить налоги, а торговать на внешних рынках становится все сложнее из-за наложенных запретов и снятых льгот.
Итого технический дефолт, который может быть объявлен уже сегодня, несет незначительную угрозу на ближайшую неделю или месяц. Но в перспективе от полугода и более страна с каждым днем будет становиться все ближе к тому, чтобы вернуться в те самые страшные девяностые, которыми так часто пугали по телевизору. Для людей это выльется в потерю работу, официальную инфляцию в 20% и реальную все 50%, ну, и курс рубля к доллару вполне может перевалить за 200 и остаться там навсегда.
Читайте также:
Рецессия в США — когда может наступить и как ее можно избежать
Можно ли купить доллары в России после запрета
Прилетел ли «черный лебедь» мирового кризиса и что произойдет с российской экономикой