После того, как коронавирус пробрался в Европу и США, мировые рынки буквально лихорадит. Индексы практически всех европейских, азиатских и американских бирж уже успели пережить несколько падений, и пока неизвестно, сколько будет продолжаться такая ситуация.
Вместе с остальными существенно пострадал и крупнейший в мире фонд Bridgewater Associate, основанный Реем Далио. Насколько просел хедж-фонд, почему он попал в красную зону, если Далио предвидел кризис еще два года назад и зачем Bridgewater ставит на падение рынков?
Крупнейший хедж-фонд подхватил коронавирус
Bridgewater Associate — крупнейший в мире хедж-фонд в распоряжении которого более $160 млрд. Компания работает на 150 рынках по всему миру, а среди ее клиентов крупные институциональные инвесторы, пенсионные фонды и даже госструктуры. Основатель фонда — Рей Далио с личным капиталом в $18 млрд занимает скромную 46-ю строчку рейтинга миллиардеров Форбс.
Известно, что в фонде работает более 1700 сотрудников, а для анализа информационных массивов используются вычислительные алгоритмы, о чем говорил сам Далио. Собственно, поэтому в 2008-м, когда фондовый индекс упал более чем на 30%, и большинство компаний закрыли год с жирным минусом, Bridgewater прибавила 9,5% к капиталу.
Однако в 2020-й, по всей видимости, не слишком похож на 2008-й. Так, 18 марта WJS опубликовали данные из уведомления для инвесторов в LinkedIn, согласно которым, основной фонд компании — Pure Alpha, где аккумулируется почти половина средств просел от начала года на 20%. А если точнее, по всем фондам, то:
- All Weather (доля 10%) потерял 12%;
- All Weather (доля 12%) потерял 14%;
- All Weather China RMB потерял 9%;
- Pure Alpha (доля 12%) потерял 14%;
- Pure Alpha (доля 18%) потерял 21%;
- Pure Alpha Major Markets доля (14%) потерял 7%;
- Pure Alpha Major Markets (доля 21%) потерял 11%;
- Optimal Portfolio (доля 10%) потерял 18%.
Далио добавил, что «ситуация не такая, как хотелось бы, но такая, которую стоило ожидать в сложившихся обстоятельствах».
Впрочем, он также отметил, что Bridgewater, хоть и была настроена на экономический рост в 2020-м, застраховалась и на случай падения рынка, а все компенсирующие и балансирующие механизмы компании работают как задумано. Bridgewater остается платежеспособной и может продолжать свою деятельность.
И в общем в это можно поверить, ведь потери хедж-фонда на фоне общего падения фондового индекса (16% по состоянию на 18 марта) выглядят не такими уж и большими.
Игра на понижение
Bridgewater в условиях падающего рынка попыталась защитить свои позиции, открыв ордера на понижение Европейских рынков на общую сумму в $14 млрд. Компания сделала серию ставок в странах ЕС, включая Германию и Италию и, похоже, эти ставки действительно оказались прибыльными.
В Bridgewater Associate, комментируя ситуацию, отметили, что компания торгует по всему миру и рассчитывает свои операции с учетом паритета рисков, поэтому оценивать ставки в ЕС отдельно от остальных сделок было бы просто некорректно.
Примечательно, что еще в ноябре 2019-го The Wall Street Journal, ссылаясь на «людей, знакомых с ситуацией», опубликовал материал о том, что Bridgewater сделала ставку на падение Европейского рынка до весны 2020-го. Правда, сумма там была поскромнее — $1,5 млрд. Комментируя новость, Далио отрицал ставки на падение и обвинил WJS в публикации неправдивой информации и «охоте за сенсациями».
Хотя для Bridgewater — это не первый случай заработка на понижении рынка. В феврале 2018-го фонд также сделал ставку на падение европейских компаний (итальянских, немецких и британских) размером в $14 млрд. И это дало свои результаты — 14,6% доходности в то время, как весь рынок находился в красной зоне.
Поэтому мартовские медвежьи настроения могут действительно оказаться частью глобальной стратегии Bridgewater по диверсификации рисков, к тому же, они вполне оправданы и по всей видимости помогли смягчить мартовские потрясения. Мы можем только догадываться, сколько процентов от общего фонда потеряла бы компания без этих компенсирующих сделок.
Апокалиптические пророчества Далио
В последние время в прессе появляются достаточно пессимистические взгляды Рея Далио на мировую экономику, причем эта тенденция четко просматривается несколько лет. Так:
Далио считает, что капитализм как экономическая модель уже исчерпал себя и не работает должным образом. Между частными лицами и государством наблюдается дисбаланс в ресурсах, причем не в пользу государства, и инвесторы вкладывают деньги практически во все. Это тормозит рост, т.к. стартапам, чтобы получить инвестиции, часто не нужен даже внятный бизнес-план. По выражению самого бизнесмена такие предприятия «торгуют мечтами». К тому же растет пропасть между бедными и богатыми, что создает угрозу революции... Подробнее о том, как Далио относится к капитализму, мы рассказывали в видео ниже:
Похоже, что комментарии миллиардера двухлетней давности начинают сбываться. Он, конечно, не мог предсказать коронавирус, однако считать, что только коронавирус является причиной возможного финансового кризиса тоже неразумно.
Хочется верить, что сбудуться все пророчества Далио, и новый кризис удастся быстро преодолеть после завершения эпидемии.
Кстати, в видео ниже мы рассказали о советах выживания во время кризиса, которые дал Рей Далио:
По крайней мере, Bridgewater хоть и находится в красной зоне, демонстрирует относительно неплохой результат, и по мнению самого Рея готова к возможным рискам и потрясением в будущем.
Читайте также:
Надейся только на себя: как пережить кризис 2020 COVID-19: